RW-Szenarien auf dem Weg aus der Corona-Krise: September Update

RW-Szenarien auf dem Weg aus der Corona-Krise: September Update


Im Sommer haben wir das zweite Update veröffentlicht, wie sich die Corona-Pandemie auf den Automarkt bzw. die Gebrauchtwagen-Restwerte bereits ausgewirkt hat und in den kommenden Monaten weiter auswirken könnte. Der folgende Artikel bietet eine weitere Aktualisierung auf Basis der aktuellen Entwicklungen.

„Unsere Einschätzung hinsichtlich der weiteren Restwert-Entwicklungen ist derzeit optimistischer als noch im Sommer“, fasst Robert Madas, Valuation Insights Manager von Eurotax Österreich, zusammen. Auf dem Gebrauchtwagen-Markt hat sich die Erholung der Angebotspreise seit Mitte Mai weiter fortgesetzt. „Im Vergleich zum Preis-Niveau von Anfang Februar liegt der Preisindex Mitte September im Schnitt bereits über dem Niveau vor Beginn der Corona-Krise“, so Robert Madas weiter.

Die Nachfrage auf dem Neuwagen-Markt ist zwar eingebrochen, auf dem Gebrauchtwagen-Markt gab es nach Ende der Lockdown-Maßnahmen jedoch eine starke Nachfrage, insbesondere nach jungen Gebrauchten. Das zeigt auch die Preisentwicklung in diesem Alterssegment: Junge Gebrauchte bis 6 Monate waren sehr gefragt und konnten beim Preis zwischenzeitlich im Schnitt um 3,0% zulegen, erst im August und September haben die Preise wieder etwas nachgelassen. Dafür konnten in den vergangenen Wochen die anderen Altersgruppen relativ stark zulegen (siehe Abb. 2).

 

Abb. 1: Der Preis-Index zeigt die durchschnittliche Preis-Bewegung ausgehend von Anfang Februar. Der Wert ist bereinigt um die Fahrzeug-Alterung und um unterschiedliche Zusammensetzung des Angebots, d.h. der Preisindex zeigt die tatsächlichen Preis- Veränderungen gleicher Fahrzeuge aufgrund der direkten Veränderung der Nachfrage (stabiler Warenkorb).

Abb. 2: Der Preis-Index nach Fz.-Alter zeigt die durchschnittliche Preis-Bewegung der einzelnen Fz.-Altersgruppen ausgehend von Anfang Februar. Der Wert ist bereinigt um die Fahrzeug-Alterung und um unterschiedliche Zusammensetzung des Angebots, d.h. der Preisindex zeigt die tatsächlichen Preis- Veränderungen gleicher Fahrzeuge aufgrund der direkten Veränderung der Nachfrage (stabiler Warenkorb).

 

Update der Szenarien für den Weg aus der Krise

Um die Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie auf die Automobilindustrie einzuschätzen, hat Eurotax fünf mögliche Szenarien zur wirtschaftlichen Erholung im Hinblick auf deren Wahrscheinlichkeit untersucht und aktualisiert:

 

Tabelle 1: Die Szenarien basieren auf folgenden fünf Parametern: Dauer der Pandemie; Wirtschaftliche Aussichten für 2020-2022; Probleme bei der Neuwagenproduktion; Entwicklung der privaten Nachfrage; Wirksamkeit der fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen.

 

„Auf Basis der aktuellen Marktsituation ist aus unserer Sicht nach wie vor die Wahrscheinlichkeit für eine ‘langsame, U-förmige Erholung’, mit 60% am höchsten“, so Robert Madas. „Eine mittelmäßig schnelle V-förmige Erholung ist im Vergleich zur vorigen Einschätzung jedoch etwas größer geworden und wird von uns mit einer Wahrscheinlichkeit von 25% beziffert.“

In Bezug auf die Restwert-Entwicklung wird die weitere Entwicklung der Nachfrage entscheidend sein. Die künftige Kaufkraft sowie die wirtschaftliche Entwicklung im Allgemeinen sind nach wie vor unsicher. Noch immer sind die Arbeitslosenzahlen hoch und rund 0,5 Millionen Menschen in Kurzarbeit mit Einkommenseinbußen.

„Trotz der aktuellen Erholung des Preisniveaus erwarten wir in diesem Jahr bis Dezember noch einen Wertverlust in einem Ausmaß von rund minus 2,5% gegenüber Anfang März“, so Robert Madas weiter, „mittelfristig ist dann von einer langsamen Erholung der Restwerte auszugehen.“ Die folgende Grafik zeigt den erwarteten Verlauf der Restwert-Entwicklung.

 

Abb. 3: Erwartete Entwicklung der Gebrauchtwagen-Restwerte im Vergleich zu Anfang März 2020 (indexiert): bis Dezember 2020 (-2,4%), bis Dezember 2021 (-2,3%), bis Dezember 2022 (-1,6%)

 

Sowohl die Szenarien als auch die Einschätzung der Restwert-Entwicklung werden auf Basis der aktuellen Marktbeobachtung in den kommenden Wochen und Monaten regelmäßig aktualisiert.

Hinweis

Eine Einschätzung für 18 Märkte Europas findet sich im regelmäßig aktualisierten Autovista Group Whitepaper.


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